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铺路品牌升级:自主品牌回归A股的真实动机?
原创浙江都市网 发布日期:2011-10-31 15:57:14

        紧随比亚迪和长城步伐之后,下一个回归A股的会是吉利吗?除了面向更多的投资者募资外,自主品牌回归A股的真实动机到底是什么?
        夹带着各种利好消息,香港上市的民营车企长城汽车(601633-CN)有望在本月顺利回顾A股。这是继6月底比亚迪正式回归A股后,国内第二家从港股回归A股的汽车企业。但笔者猜测,长城应该不会是最后一家。长城汽车近日发布的公告显示,公司将通过在A股市场发行3.04亿股,计划募集资金31.7亿元。
        笔者了解到,在“技术过剩”为主导的研发战略和以“三高”(以高科技装备和高性能设计为支撑,打造高品质产品的三高战略)为企业经营目标的指引下,长城此次IPO募集的30多亿元资金,都悉数将投向发动机、变速器、车桥等核心零部件项目的建设。
        提及自主品牌车企从港股回归A股,很多人自然想到今年6月底同样从港股回顾A股的比亚迪。实际上,“不差钱”的长城汽车回顾A股的真实动机,也与比亚迪急于解决企业发展所面临的资金困境截然不同。至少在家底上,以稳健经营著称的长城就比比亚迪丰厚许多。
        而在公开场合接受媒体采访时,长城汽车高层均毫无例外地坦言“不差钱”。长城汽车董事长魏建军日前在接受媒体采访时就表示:“我们的授信额非常大,每年20亿到30亿,但是我们没有贷过款。资金在发展过程中,目前还是没有问题的。”既然“不差钱”,长城回归A股用意何在?
        得益于早年在利润率上较高的皮卡和SUV市场的默默耕耘,长城汽车在进军轿车领域之前就累计了丰厚的“原始资本”。2003年长城登陆港股的当年,长城就对外宣称获利超过6亿,销售收入53亿,较2002年(销售收入26.02亿元和纯利润2.94亿)翻番。
        数据显示,长城汽车2008-2010年实现净利润分别为5.52亿元、10.52亿元和28.27亿元,净利润增长连续两年实现翻番。近日,长城汽车再次披露了成绩斐然的上半年业绩报(净利润18.12亿元,同比增长109%),这比7月份长城发布的半年盈利预告80%的增幅还要好。
        如果不转战轿车市场,如果魏建军不提出“技术过剩”的研发思路和“三高”经营目标,长城可以在既定的皮卡和SUV领域活得很滋润。然而,行事低调但雄心勃勃的魏建军显然不愿偏安一隅,在义无反顾的杀入轿车领域的同时,长城必须为后续的巨大投入未雨绸缪。
        长城的大手笔投入已经拉开序幕。在短短四个月内长城就同五家国际顶级零部件巨头签署战略合作协议。此前,长城已经连续在天津和保定布下两大整车生产基地,日前天津基地一期正式投产,首款瞄准合资竞品的新型都市SUV车型哈弗H6也正式下线。
        在上周开幕的成都车展上,长城更是亮相了定位“全尺寸家轿”的腾翼C50。长城汽车销售高层告诉笔者,这款搭载了自主研发的1.5T涡轮增压发动机的A级车,将联手当下热销的腾翼C30,共同把腾翼品牌轿车单月销量做到两万辆以上。
        虽然自身家底不薄,但出于对轿车项目的前瞻性考量,长城汽车早在三年前就积极谋划回归A股。
        2008年上半年长城曾向证监会递交过回归A股的申请,但是并未通过证监会审核。长城汽车新闻发言人商玉贵此前解释称,证监会给出的答复是长城汽车并不缺乏资金,且当时A股市场表现不佳。之后,A股市场进入一轮熊市,长城汽车回归A股的计划只得暂时搁置。
        一边是稳健提升的盈利能力,一边是虽然已经实现盈利,但投资缺口仍较大的轿车项目,在二者之间,魏建军必须通盘考量。另一方面,长城虽然早在三年前就杀入轿车,但在轿车领域的品牌知名度仍有待提升,品牌美誉度更需要一步一个脚印的打造。
        据笔者了解,除了解决轿车项目长远的资金渴求,提升长城轿车品牌的影响力和关注度,是其谋划回顾A股的另一个真实动机。长城汽车高层曾向笔者坦言,回归A股是考虑到未来5年长城汽车将把更大的重心放在内地市场,回归A股对于提高长城汽车在内地的品牌声誉度将很有帮助。
        作为面向最广泛投资者和关注度最高的融资平台,国内A股市场一直是汽车企业跻身市场主流地位的有力佐证。而在皮卡和SUV领域默默耕耘超过20载的长城,在杀入轿车领域后需要面对的是更广泛的消费群体,“闷声发财”的做法显然不适合干轿车。
        所谓酒香也怕巷子深,回归A股后的自主品牌车企,是不是可以适时高调一点呢?

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来源:浙江都市网责任编辑:谢成来
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